Comment investir dans l'or

L'évolution du marché de l'or en 2026

L'or a enregistré une hausse de 23% sur l'année 2026 selon les données de la Banque de France, principalement portée par l'augmentation des achats des banques centrales (+317 tonnes sur le premier semestre 2026) et la baisse des taux réels négatifs dans plusieurs économies développées. La Direction générale du Trésor français note dans son rapport de janvier 2026 que les réserves officielles françaises s'élèvent à 2 436 tonnes, valorisées à 159 milliards d'euros au cours du 4 janvier 2026.

Caractéristiques de l'or physique comme placement

L'or physique bénéficie en France du statut de bien meuble corporel selon l'article 528 du Code civil. Les transactions sur l'or d'investissement (lingots de 1 kg à 12,5 kg et pièces de 1/4 d'once à 1 once) sont exonérées de TVA sous conditions définies par l'article 298 bis du CGI. Les pièces ayant cours légal en France avant 1800 sont considérées comme des monnaies et relèvent d'un régime fiscal distinct.

Régime fiscal des pièces anciennes

Les pièces de 20 francs or frappées avant 1950 (Napoléon, Marianne Coq, Angelure) bénéficient de l'exonération de taxe sur les métaux précieux lorsqu'elles répondent aux critères de l'arrêté du 23 décembre 1986. Leur cote officielle est publiée trimestriellement par la Direction des Monnaies et Médailles. Une pièce de 20 francs Napoléon III 1856-A s'échangeait à 385 euros au 15 janvier 2026, avec une prime de 12% sur le poids d'or contenu.

Coûts comparés des supports d'investissement

L'achat d'or physique génère des frais de fabrication et de commercialisation variant entre 2% et 8% selon le produit. Les lingots de 1 kg affichent des écarts acheteur/vendeur de 1,5% à 2,5% chez les négociants agréés. Les ETF or cotés sur Euronext Paris présentent des frais de gestion annuels moyens de 0,15% à 0,40% selon le fonds, auxquels s'ajoutent les frais de courtage standards de 0,10% à 0,30% par transaction. La Banque de France facture 12 euros par an pour la garde de lingots dans ses coffres, avec un minimum de 60 euros pour les particuliers.

Aspects réglementaires et sécuritaires

Le décret n°2016-707 du 30 mai 2016 impose aux professionnels de l'or d'investissement une déclaration systématique des transactions supérieures à 10 000 euros. Les particuliers doivent déclarer les achats d'or physique au service des douanes via le formulaire CERFA 10070. La détention hors système bancaire expose à des risques de vol non couverts par les assurances standards, nécessitant des coffres certifiés A2P selon la norme NF EN 1143-1.

Performance historique et perspectives

Sur les 20 dernières années, l'or a généré une performance annualisée de 7,2% en euros selon les données de l'World Gold Council. La corrélation négative avec les actions (-0,32 sur la période 2006-2026) en fait un instrument de diversification reconnu par l'AMF. Les analyses prospectives de la Deutsche Bundesbank publiées en décembre 2026 anticipent une fourchette de cours de 1 850 à 2 150 euros l'once pour 2026, sous réserve de stabilité monétaire.

Sources

• Code monétaire et financier — Legifrance
• Service-public.fr — Épargne et placements