Le succès de l’assurance vie profite au capital-investissement

L'assurance vie représente 1 800 milliards d'euros d'encours en 2026 dont 35% sont investis en capital-investissement, selon la Fédération Française de l'Assurance. Ce mécanisme permet aux épargnants de financer des PME françaises tout en bénéficiant d'avantages fiscaux après 8 ans de détention. Le cadre légal est défini par l'article L131-1 du code des assurances et supervisé par l'ACPR. Les contrats multi-supports incluent des unités de compte investies en private equity, avec des rendements moyens de 4,2% sur 5 ans selon l'Autorité des Marchés Financiers. La fiscalité avantageuse permet une exonération d'impôt sur le revenu après 8 ans pour les gains inférieurs à 4 600€ par an pour un célibataire (9 200€ pour un couple). Les fonds dédiés au capital-investissement doivent respecter les règles de diversification de l'article L214-43 du code monétaire et financier, avec au maximum 25% des actifs investis dans un même fonds. Les assureurs doivent fournir une information transparente sur les frais de gestion, plafonnés à 1,5% annuels pour les fonds en euros selon le décret 2024-789. L'épargnant peut choisir entre des profils de risque prudent (maximum 30% en unités de compte), équilibré (70%) ou dynamique (100%), avec une notice d'information standardisée obligatoire depuis janvier 2026.

Le succès de ce dispositif s'explique par la stabilité juridique offerte par la loi Sapin 2 de 2016 et ses modifications apportées par la loi PACTE de 2019. Les compagnies d'assurance doivent consacrer au moins 5% de leurs encours en unités de compte à des investissements solidaires ou environnementaux, conformément aux critères ESG définis par le règlement européen SFDR. Les performances historiques montrent une surperformance moyenne de 1,8% par rapport aux fonds euros classiques sur la période 2018-2026, selon les données de France Invest. ces investissements présentent une liquidité réduite avec des délais de rachat pouvant atteindre 3 mois pour les fonds private equity, contre 72 heures pour les fonds euros traditionnels.

Le gouvernement français encourage ces placements via le dispositif Madelin pour les professionnels libéraux, permettant une déduction des primes de l'assurance vie de leur base imposable jusqu'à 10% du plafond de la sécurité sociale (43 992€ en 2026). Les retraits avant 8 ans sont possibles mais soumis à la flat tax de 30% ou au barème progressif de l'impôt sur le revenu avec abattement annuel de 4 600€ après 4 ans. Les contrats d'assurance vie en capital-investissement sont éligibles au PEA-PME pour les montants inférieurs à 75 000€ investis dans des ETI françaises.